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为什么市场每天都在盯着ON RRP、准备金和TGA？
为什么有时候，美联储明明在缩表，市场却还在涨？
又为什么美元流动性的变化，会影响全球几乎所有资产价格？
很多人会把“美元流动性”简单理解成美联储加息、降息，或者印钱、缩表。
但真正决定美元在金融体系里“够不够用”的，其实是美联储资产负债表里的几个关键账户。
本节内容，坦途宏观创始人程坦将从美国金融体系最底层的结构出发，拆解银行体系、影子银行体系与资管体系之间的资金流动关系，并第一次系统讲清：
ON RRP、准备金、TGA这些市场每天都在讨论的指标，本质上到底是什么。
你会发现很多看似复杂的美元流动性变化，背后其实只是美联储资产负债表上的一次“搬家”。
而真正理解这些账户之间的联动，也几乎是理解当下全球资产定价逻辑的基础。点击此处或下方课程表，解锁完整版课程↓